财新传媒
2020年04月30日 07:48

警惕退市风险!面值退市该不该对包钢股份网开一面?

警惕退市风险!面值退市该不该对包钢股份网开一面?

  随着上市公司年报以及一季报的陆续披露,有人欢喜有人愁,对业绩表现不佳的上市公司,尤其是业绩接连亏损的上市公司来说,却时刻警惕退市的风险。值得一提的是,在A股市场退市规则趋于丰富的背景下,股票退市的条件已经不仅仅局限于净利润持续亏损的情形,而且对净资产为负值以及面值退市等情形,同样可能会牵涉到退市的风险。

  面值退市,对投资者来说,应该也不会陌生...

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2019年08月29日 11:23

境内分拆上市破冰 这些问题亟待解决

分拆上市的问题,一直备受各方的关注。实际上,早在2004年,证监会已经明确了境内上市到境外分拆上市应当符合的条件。随后,还积极探讨了分拆子公司在创业板上市的问题。但是,对于A股境内分拆上市的问题,却一直未能够打开政策通道,推进力度显得比较谨慎。   近日,证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,且正式公开征求意见,而这一举动被认为是A股境内分拆上市的破冰之举,具有历史战略影响意义。 ...
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2019年07月31日 06:51

年内多位实控人被捕 哪些上市公司该回避?

年内多位实控人被捕,牵涉80万股东,哪些上市公司应该回避?   今年以来,A股市场黑天鹅风险不断上演,与2018年相比,并未有实质性缓解的迹象。值得一提的是,与上市公司股票价格大幅下跌、股票市值大幅缩水的现象相比,今年以来部分上市公司实控人、董事长的遭遇,却更容易引发关注。   据数据统计,截至目前,年内已经有10位实控人被捕,牵涉到11家上市公司。与此同时,从这11家上市公司的股东户数来看,合计牵涉到80万户...
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2019年07月28日 08:41

瑞华所多个IPO项目被叫停 投资者如何提升投资避险能力?

近年来,A股上市公司黑天鹅现象不少,但凡牵涉到经营问题、财务问题等核心因素的上市公司,却与其中介机构有着或多或少的联系性。其中,会计师事务所对上市公司的年报审计意见往往备受各方的重视。换言之,假如会计师事务所出具了保留意见报告、无法表示意见报告等类型,往往对上市公司的品牌形象以及投资信心构成较大的影响。   谈及会计师事务所,不少投资者第一时间联想到全球四大公认的会计师事务所,分别是普华永道、德勒...
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2019年07月22日 06:56

金融开放11条,QFII额度管理有望取消,对A股意味着什么?

 

  这些年来,我们充分感受到中国经济的迅速腾飞。其中,中国经济体量多年来保持着快速攀升的姿态,并一举步入全球第二的位置。至于有着经济晴雨表称号的中国股票市场,也在这些年的快速发展过程中跻身至全球前三大股票市场的位置之内。此外,给我们感受最深刻的,莫过于居民收入水平的持续攀升,国内居民消费意识以及投资意识有着显著地改变。

  作为全球颇具影响力的市场,不断开放创新,不断走出国际大舞台,这也是不可回...

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2019年07月01日 07:33

科创板与巨无霸IPO到来 市场承受能力几何?

与十多年前A股市场的日均成交量相比,如今A股市场的日均成交量已经发生了实质性地增长,即使在市场环境非常低迷的背景下,A股市场的日均成交量同样保持在三四千亿元的水平。   但是,在另一方面,整个市场的容量规模却膨胀了不少,且增长的速度非常快。其中,A股市场从1000家上市公司攀升至2000家上市公司,合计耗用10年左右的时间。但是,从2000家上市公司飙升至3000家上市公司,则是耗用了6年左右的时间。随着IPO发行常态化的...
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2019年06月17日 06:56

上市公司掀起回购潮 密集回购背后仍需重视这几点

近年来,股份回购逐渐得到A股上市公司的重视。自去年以来,A股上市公司的股份回购力度显著提升,甚至形成了一轮密集股份回购潮。

  不过,对于A股市场的股份回购潮,多受到市场环境的变化影响。就在今年5月份,A股上市公司股份回购的热情再度升温。据国金证券的研究数据显示,今年5月份A股上市公司的股份回购规模达到183.94亿元,较4月份出现显著增长的迹象。

  需要注意的是,与上市公司股份回购显著升温形成鲜明对比的是,今...

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2019年06月12日 08:43

格力大战奥克斯背后,哪些问题才是我们最关心的?

格力公开举报奥克斯的消息,无疑成为了近期社会关注的焦点。其中,一方是空调领域的“老大哥”格力电器,近年来在专注于空调领域的同时,也在不断尝试着寻求多元化的发展与突破;另一方,则是近年来空调领域的一匹黑马,从最近几年的线上市场销售数据分析,奥克斯持续保持较高的销售增速水平,并快速晋升至空调行业的销量前列位置。

  奥克斯、美的、格力,成为了当前空调领域的三巨头,但在行业激烈竞争的背后,却难免产生出一...

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2019年06月12日 06:55

科创板开板进入倒计时,A股投资者有必要做好两手准备吗?

作为国内资本市场改革与创新的试验田区,被赋予较高发展使命与发展定位的科创板,距离其正式开板的时间也已经越来越近了。时至目前,科创板的主要制度规则已基本上出齐,而相应的配套措施也是按照计划加快推进。可以说,现阶段内科创板开板前的工作准备已经基本就绪,接下来或将很快迎来科创板市场的正式开板。

  值得一提的是,就在市场关注科创板正式开板的时间之际,现阶段内已有六家企业过会,且过会率非常高。紧随其后,仍...

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2019年06月11日 06:45

限售股解禁如何影响上市公司?巨额解禁致工业富联大跌

  作为A股独角兽上市公司之一的工业富联,从闪电过会到快速上市,其上市前后引起了市场的高度关注。不过,谈及工业富联,它与其余新股与众不同的地方,则是采取了锁定股份的策略,并引进了一批实力战略投资者。根据当时的IPO战略配售结果分析,合计20家战略投资者参与了工业富联的战略配售,占其发行总数量达到30%左右。

  对于工业富联引进战略投资者的形式,对后来上市的大盘股起到了比较积极的参考作用。例如,作为此前上市的...

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2019年05月30日 06:50

从包商银行被接管到存款保险基金成立,投资银行股还安全吗?

524日,市场传来一则比较重磅的消息,作为当年被评定为首批风险最小的七家城商行之一的包商银行被实行接管,接管期限为1年。至于储户最关心的资金安全,终究还是得到了保障,尚且未发生储户本息兑付困难的问题。

  包商银行在市场未有充分心理准备的时候,突然传出了被接管的消息,确实显得有所意外。但是,鉴于包商银行的情况,本身还是具有一定的特殊性,而信用风险、流动性风险以及监管风险等因素往往会成为银行业的重要风...

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2019年05月29日 07:19

MSCI扩容实施,A股尾盘反应剧烈,外资急于捡便宜还是另有原因?

A股成功纳入MSCI,整个过程颇显艰难,可以称得上一波三折。步入2019年,属于MSCI扩容A股的重要时间段,而随着MSCI的加速扩容,未来外资在A股市场的规模与影响力也有望进一步提升。

  根据计划,今年明晟将会根据时间表分三步提升中国A股在明晟指数的权重。

  其中,第一步是在今年5月的半年指数回顾的时候,把所有中国A股大盘股的指数纳入从5%提升至10%,而创业板大盘股的纳入系数也是10%

  再者,第二步则是在今年8月的季...

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2019年05月24日 07:09

中国股市有加速放开股指期货的必要吗?

 

  股指期货,在国内资本市场上,一直存在不少的争议。不可否认的是,任何事物都会存在利弊两面,而股指期货的诞生,本身也有着重要的影响意义。

  例如,在极端的市场环境下,股指期货可以缓解二级市场的集中抛售压力,不至于二级市场发生流动性枯竭的问题,这也为机构投资者尤其是无法在二级市场上抛售股票的资金提供了较好的风险对冲途径。至于海外投资者,其进入A股市场的意愿高低,可能更多参考国内资本市场金融衍生品的...

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2019年05月23日 06:49

北上资金持续净流出,中国股市抗风险能力是否得到实质性增强?

 

  自沪港通、深港通正式开通以来,北上资金的持续净流向一直备受关注。实际上,与刚刚开通的时候相比,如今北上资金与南下资金的净流向对市场的撬动影响力已经显著增强,而就在去年51日起,内地与香港两地市场的互联互通每日额度扩大了四倍,实际上意味着两地市场资本双向流动的速度已经显著提速,互联互通的效果更为明显。

  相比内地市场,港股市场往往具有一定的估值优势,即使反映在折溢价率方面,内地市场同一上市公...

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2019年05月22日 06:57

险资权益投资上限提至40%?未来A股新增资金还有哪些重要补充?

 

  中国A股,作为一个以资金推动作为主导的市场,资金环境的好坏从一定程度上影响到A股市场的走向。这些年来,“成也资金,败也资金”也成为了A股市场的真实写照。

  事实上,对于老股民来说,也已经深刻感受到A股市场的发展与壮大。从十多年前股市日均成交量能不足百亿,到如今日均成交量能数千亿元的规模,市场的交易资金规模确实膨胀了不少。在2015年股市处于高峰期内,A股市场日均成交量能更是持续达到万亿级别以上,两融...

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2019年05月20日 06:45

“5·19”行情20周年|现在中国股市具备发动“5·19”行情的条件吗?

又到了519行情二十周年的重要时间点。谈及519行情,对新股民可能会很陌生,但对老股民来说,却对519行情非常熟悉。

  实际上,对于当年的519行情,主要推动力量,当属网络科技股,结合当年政策环境及市场资金环境等因素的综合推动,促成了那一轮的519行情。其中,从数据上分析,1999519行情,始于1999519日,沪指从最低1057点攀升至同年6月底最高的1756点附近,累计涨幅高达66%

  1999519行情的启动,确实对当年市场...

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2019年05月18日 07:57

从七家暂停上市到近日四家终止上市,退市常态化正式开启了吗?

步入今年5月份,A股市场上市公司面临较大的退市压力。其中,近期深交所一次性发布7家公司的暂停上市公告,包括了乐视网、凯迪生态、金亚科技、千山药机、皇台酒业、龙力生物、德奥通航等上市公司。到了517日晚间,又有四家上市公司宣布了终止上市,分别是上交所的*ST海润和*ST上普,深交所的*ST华泽和*ST众和。此外,*ST保千则发布公告称,公司股票自今年524日暂停上市。

  在短短一周时间内,就有多家上市公司遭到暂停上市...

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2019年05月17日 06:58

海马汽车抛售401套房力争保壳,A股市场还存在多少保壳故事?

纵观海马汽车20172018年报的财报数据,其年报却接连发生净利润亏损的问题,且从归属净利润数据分析,2017年报海马汽车的归属净利润接近负10亿元,而2018年报的归属净利润更是达到负16.37亿元的水平。言下之意,在短短两年时间内,海马汽车的累计亏损却达到26.3亿元以上。

  步入2019年,从今年一季报的数据分析,即使净利润亏损幅度较去年同期有所改善,但同样离不开净利润亏损的局面。其中,2018年一季报海马汽车的归属净利润...

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2019年05月16日 06:58

加强投资者保护 这六点建议很重要!

作为全球股票市值规模庞大的中国股市,其拥有超过1.5亿的投资者。与此同时,随着普遍居民家庭逐渐把股票、基金等品种列入至家庭的资产配置范围之中,股票市场的涨跌则从一定程度上影响到国内不少家庭的财富增长水平。

  随着中国股市牵涉到投资者的数量越来越大,且深刻影响着国内家庭的资产配置需求。因此,对于投资者的保护,确实需要引起重视。值得一提的是,从今年开始,每年的515日设立为“全国投资者保护宣传日”,这对...

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2019年05月14日 07:16

曾经的白马股却频现黑天鹅,这六种情况需要警惕!

 

  欧菲光、康美药业、康得新、亨通光电等股票,属于A股市场曾经耀眼的白马股上市公司。实际上,对于白马股的定义,多指长期业绩优良,且具备一定成长性,多年来的投资回报率相对较强,从上述股票过去多年的市场表现来看,确实从某种程度上符合了白马股的特征。

  如果说2018年属于A股市场黑天鹅频繁上演的年份,那么2019年则是2018年股市黑天鹅事件的延续。

  回顾2018年,股市黑天鹅多出现在业绩变脸、商誉大幅减值等问题...

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