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A股不如赌场,“聪明人”捞一把就跑

A股不如赌场,“聪明人”捞一把就跑

  A股如赌场,或许对A股来说已经是一种尊重。事实上,A股连赌场也不如。

  过去多年,A股的表现熊冠全球。十多年来,A股的整体投资回报率竟然录得负数。相对于银行同期定存利率而言,投资者把钱存进银行也优胜于投资股市。

  然而,在股市吸引力持续下降的大背景下,A股的总市值却实现了惊人的飙升,并成功攀登至全球第二大市场。

  据不完全的数据统计,2001A股市场的总市值不足4万亿。2005年,即实现股权分置改革前夕,A股市场的流通市值却仅有8570亿元。2008年以后,A股市场的总市值及流通市值均出现大幅飙升的态势。截至今年711日收盘,沪深两市的总市值录得21.72万亿,流通市值录得16.29万亿。

  可见,十多年间,即使指数长期徘徊于2000点整数关口附近,但是市场的容量却实现飞速地增长。

  一方面,股市的容量出现了规模式地增长。另一方面,股市的增量资金却无法满足市场的需求。再者,因近年来股市的游戏规则发生了巨大的变化,中小股民已经难以在市场上获取稳定的收益。于是,不少评论认为,A股确实不如赌场。

  针对这一个特殊的市场,不少“聪明人”选择了捞一把就跑。其实,在A股市场中,能够获取暴利的,往往属于这一类“聪明人”。至于那一些苦苦等待的中小股民,却很难从中获利,甚至陷入深度套牢的尴尬。

  以并购重组为例,上市公司只需要一纸并购重组的批文,摇身一变就成为了一家具备热门行业概念的公司。此刻,提前获悉上市公司并购重组的“聪明人”瞬间实现财富暴增。换言之,一纸批文,“乌鸦”可以变成“凤凰”,相关的受益者也因此获取暴利。

  在二级市场上,上市公司凭借自身的并购重组概念吸引众多机构参与。于是,股价随炒作热潮疯狂飙升。经历短期非理性的上涨后,相关受益者捞一把就跑,将大量的高位筹码留给了中小股民。数月过去,上市公司的并购重组进程似乎仍然原地踏步,而股价却步入了漫漫熊途。

  再以新股炒作为例,据统计,在本月涨幅超过50%12只股票中,新股却占了7个席位。其中,飞天诚信走出了连续12个涨停板的走势。

  以飞天诚信为例,尽管该股的发行价格高达33.13/股,但其发行市盈率仅为16.57倍,较所属行业的平均静态市盈率低出不少。

  然而,截至711日收盘,飞天诚信股价已经攀升至136.13元,按照其20132.68/股的年报业绩计算,对应的静态市盈率高达51倍。至此,经历持续暴涨后的飞天诚信,已经没有了昔日的价值低估优势。

  因此,凭借发行监管红线以及打新新规的出台,飞天诚信等一批新股再度创造出新股不败的神话。可以预期,在新股疯狂爆炒的背后,却严重透支了新股未来的盈利预期,相关的受益者也会捞一把就跑。最后,接上最后一棒的还会是中小股民。

  值得一提的是,正如上文所述,自股指期货、转融券等做空工具的陆续出现,已经完全改变了A股市场的游戏规则。至此,单向做多的盈利模式已经不复存在,而市场的盈利模式及操纵策略也趋于复杂。

  长期以来,大机构大资金参与股指期货最核心的目的在于对冲现货风险,而这类机构自身也拥有大量的股票现货。所以,在实际操作中,他们更倾向于设立空头套保对冲现货的风险。此外,在现行的交易制度中,现货市场采取的是T+1模式,而期货市场则采取T+0的模式,从而构成了期现市场间不对称的交易制度。同时,在现行的股指期货设计体系中,大机构大资金做空总比做多容易,所耗费的成本更低。至此,大机构大资金也凭借这一系列的漏洞获取巨额的利润。

  事实上,近年来大机构大资金与中小股民的矛盾愈演愈烈。而在这一过程中,大机构大资金因凭借信息优势、资金优势及技术优势等特点,已经逐渐成为市场中的“聪明人”。更为关键的是,因当前的市场盈利模式并不局限于单向做多,且具备偏高的门槛限制。因此,这些“聪明人”往往会借助市场宽幅波动的契机捞一把就跑。

  笔者郭施亮认为,在长期畸形发展的A股市场中,“聪明人”总能够凭借自身的优势,利用市场中的各种漏洞牟取暴利。显然,这是中小股民无法做到的。因此,作为市场中的弱势群体,中小股民的生存空间也越来越小了。

最后,需要记住的是,在真正的“聪明人”面前,中小股民千万不能自作聪明,否则连一丝的生存机会也会被无情地剥夺。

   



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