财新传媒
2017年05月23日 07:55

A股纳入MSCI落空多年,今年命运几何?

很快,又到了A股纳入MSCI的关键考核时点,而这一次可否成功把A股纳入MSCI,却成为全球投资者高度关注的事件。

非常遗憾的是,在A股纳入MSCI的过程中,A股曾做出了不少的努力,但最终还是屡次遭拒,而自13年A股首次入选“潜在升级市场观察名单”以来,A股市场已经连续多年无缘MSCI。

2016年,对A股纳入MSCI而言,本来是市场呼声较高的一年,但受到了此前股灾风波的影响,A股市场化程度却有所冲击,加上流动性障碍、外......

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2017年05月22日 07:52

货币收紧,去杠杆延续,会加速A股“市场底”到来吗?

“跟跌不涨”成为了近期A股市场的真实写照。不过,对于近期A股持续疲软的走势,很大程度上还是来自于市场自身的问题,而“去杠杆化”、“去泡沫化”的持续加快,却恰恰体现出此前“抑制资产泡沫”的定调环境,而这也似乎为A股市场的运行趋势定了调。

美联储加息乃至缩表的预期,似乎成为国内金融市场比较重要的外部冲击因素。然而,自今年以来,央行的态度也有所转变,从春节前对MLF操作的首次利率上调,到近期3个月期的国库现金定......

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2017年05月19日 07:53

中国股市又到了“捡便宜”的时候吗?

2005年998点、2008年1664点、2013年1849点以及2016年的2638点,从多年来中国股市的重要底部分析,基本上呈现出逐级抬升的状态。如今,沪市又一次回落至3100点下方的水平,深证成指再度回归至万点之下,而创业板指数更是创出了股灾调整以来的新低,这是否意味着股市又到了“捡便宜”的重要时刻呢?

正如上文所述,多年来股市重要底部在逐级提升,而按照此前2638低点分析,市场又一次的重要底部,可能与我们已经不远了。或许,3000点之下,中国股市又会是一次重要性......

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2017年05月18日 08:09

IPO高速发行,是股市走熊的主因吗?

一周一批次的IPO发行节奏,已然成为了市场的常态现象。另一方面,IPO审核通过率下降,而次新股业绩频繁变脸等现象,却成为了当下市场的真实写照。

事实上,多年来,A股市场曾经发生过多次因股市急跌而停发IPO的事件,而IPO发行节奏的快慢,乃至IPO的停发与否,却似乎成为了市场关注的焦点。对于长期处于“牛短熊长”的中国股市而言,IPO高速发行,也会是股市走熊的主因吗?

不可否认,中国股市因定位的问题,长期处......

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2017年05月17日 07:46

究竟该不该强制上市公司现金分红?

鼓励上市公司现金分红,逐步提升A股上市公司的整体股息率水平,这是股票市场走向健康成熟的标志之一。然而,当把“鼓励”变成“强制”之时,却容易引起市场的热议。那么,对A股市场而言,究竟该不该强制上市公司现金分红呢?

事实上,现金分红,尤其是持续性的现金分红,或多或少体现出一家上市公司的投资价值,同时也体现出上市公司能够带给投资者多少的投资回报预期。但,不分红,并不一定就是坏公司。

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2017年05月16日 07:48

“比特币秒杀炒房,炒房却秒杀炒股”的背后

轰动全球的比特币勒索病毒,一时间让比特币成为全球关注的焦点。然而,纵观近年来比特币的表现,却完全出乎市场的预期,价格飙升幅度惊人,而国内比特币价格更是突破万元大关。

据数据统计,截至今年5月14日,比特币年涨幅超过260%,秒杀国内绝大多数的投资渠道。然而,如果从2010年4月份开始计算,即在比特币首次公开交易之际,每个比特币市场价仅为0.03美元,而7年之后,似乎谁也无法想象,比特币价格却飙升至1800美元以上,累计涨幅相当惊人,足以秒杀任何的投资渠道。</......

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2017年05月15日 07:53

股市定位仍是影响A股命运的关键

IPO发行节奏骤然提速,股市IPO堰塞湖加速泄洪以及IPO发审速度加快等现象,无疑是近段时期A股市场的真实写照。然而,在此背景下,实际上反映出A股依旧离不开“重融资,轻回报”的局面。

历史上,A股市场曾出现多次停发IPO的局面。然而,纵观历次IPO的停发,多与此前股市融资过快,市场承受能力骤然下降有着密不可分的联系。但,遗憾的是,在IPO多次被动停发之后,市场似乎并未总结出充分的经验教训,待市场投资信心略有回暖之际,股市融资功能却再度加速运转,如今......

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2017年05月12日 07:41

A股寻底告一段落了吗?要认清市场现状

短短一个月左右的交易时间,A股市场的杀跌动能非常充足,而个股杀跌力度也更为显著。然而,近期A股的急跌,却与欧美市场的表现截然不同。

主板市场创出阶段性新低,但创业板市场却创出了股灾调整以来的新低点,至于个股方面,已有不少个股跌破了2638时的低点位置,股灾至今累计最大跌幅超过50%的股票比比皆是,更有甚者最大跌幅还达到70%以上。

实际上,在这段时期内,沪市整体跌幅不大,主要得益于部分权重股的顽强支撑,以及......

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2017年05月11日 07:52

A股近一个月市值大幅缩水,该不该救市呢?

自去年2月份之后,A股市场整体波动率明显下降,似乎让市场看到了A股走向成熟的一面。但,从最近一段时期的A股表现来看,股市波动率却有所提升,且市场在短短一个月左右的时间内出现了明显下跌的走势,期间股市的市值发生了大幅缩水的格局,这样的走势也出乎了市场的预期。

2016年年初的熔断机制匆匆落幕,曾经让A股市场出现了接连非理性暴跌的走势。在此期间,A股还多次上演了千股跌停的现象,让不少投资者心有余悸。时隔一年多的时间,虽然股市并未出现连续性千股跌停的现象......

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2017年05月10日 07:49

监管趋严,证金减持,A股回暖的标志是什么?

“1元股接连出现”、“破净股数量扩容”以及“沪深两融余额再度创出阶段性低点”等信号,确实暗示出当前的市场投资信心已接近冰点。受此影响,近期股市接连受挫,个股大幅杀跌现象更是比比皆是。

监管趋严,金融降杠杆提速,市场资金面趋紧等,这也是近期市场的真实写照。与此同时,考虑到一周一批次的IPO发行节奏,以及大股东减持套现压力的高居不下,实际上也给市场的阴跌走势带来了不少的影响。

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2017年05月09日 07:58

A股表现跑输全球股市,主要原因是什么?

截至今年5月8日收盘,沪市再度创出本轮调整行情以来的新低点3067.69点,较今年1月16日低点3044.29点,也仅有一步之遥的空间。

实际上,从近期市场的表现来看,不仅阶段性跌幅迅猛,而且同期表现与国外主要市场存在着巨大的差别。

其中,以沪市为例,自今年4月7日3295.19高点调整以来,累计最大下跌空间为227.5点,最大跌幅近7%。与此同时,深证成指、中小板指数以及创业板指数,其同期跌幅均在7%以上,而创业板指数距离股灾调......

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2017年05月08日 07:53

中国股市注定是投机者的天堂吗?

伯克希尔哈撒韦股东大会,再一次让全球的眼光聚焦到巴菲特与芒格先生身上。然而,谈及这两位投资大师,投资者却往往与价值投资捆绑在一起,而多年来巴菲特的投资理念,也在国内深入人心。

价值投资,这是一个谈及多年的话题。实际上,多年来,在中国股市里,价值投资的理念也得到了反复地倡导,但时至今日,在中国股市里,价值投资说得容易,而实践起来却非常艰难。更多时候,投资者更愿意抱着投机的心态到股票市场中豪赌一把,而更让人哭笑不得的是,原本抱着价值投资的理念......

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2017年05月05日 07:54

中国股民被巴菲特投资理念救了,还是坑了?

备受关注的伯克希尔哈撒韦年度股东大会即将召开。与往年一样的是,两位我们熟悉的老人将会在会上与股东交谈,并回复股东们的提问。

伯克希尔哈撒韦年度股东大会之所以受到高度关注,也与拥有“股神”称号的巴菲特先生,有着或多或少的联系。值得一提的是,除了现场股东可以参与到股东大会之外,大量投资者也可以通过各种渠道的视频直播关注到股东大会的实况,从历年来的股东大会情况来看,中国股民对此关注度却持续高涨,更有投资者试图亲眼目睹股神巴菲特的风采。

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2017年05月04日 07:52

上市公司历年分红融资数据,为何要高度重视?

前一段时期,中国神华的豪爽分红,引起了部分上市公司的跟风操作,而市场豪爽分红的动作也逐渐多了起来。与此同时,随着2016年年报披露工作逐渐收尾,上市公司的分红积极性也有所提升,全年颁布现金分红方案的上市公司占据A股上市公司总数超过7成,A股市场的股息率水平有逐渐抬升的预期。

每逢年报披露之际,上市公司的分配方式,就容易引起市场的跟踪关注。从实际情况来看,上市公司主要采取的分配方式,还是离不开现金分红以及转增股本等形式。当然,也存在部分上市公司采......

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2017年05月03日 08:11

次新股业绩频现变脸,IPO大扩容问题多多

2016年11月份以来,A股市场IPO发行节奏骤然提升,时至今日,市场基本上保持一周一批次的发行节奏,月均筹资规模明显增多。当下,一周一批次的IPO发行节奏,却逐渐演变成市场的常态现象。

IPO发行节奏明显加快,这是近7个月来市场的真实写照。但,在IPO加速发行的同时,我们也可以发现股市再融资审核趋严、减持规则的完善化预期等,而这一系列举措,似乎也在对冲着IPO加速发行的冲击影响。

值得一提的是,当前属于IPO新规模式,......

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2017年05月02日 07:40

前4个月的A股走势,感受最深的是什么?

时隔多月,A股市场运行近5个月的时间。然而,回顾前4个月的A股走势,依旧离不开区间震荡的格局,在此期间,股市主要震荡区域还不到300点的空间。

然而,从这4个月的走势分析,股市临近3000点底部,却获得了强大的支撑,而后受到各种力量的推动,助推股市的稳步上行。但,当股市接近3300点区域,却往往因一纸政策的影响,而促使原本上行的运行趋势改变。

就在今年4月份,A股市场经历了一轮快速杀跌的行情。在此期间,虽然指数自......

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2017年04月28日 07:53

IPO一周一批次,A股“只进不出”的重要原因是什么?

IPO一周一批次,已经逐渐成为了市场的常态现象。然而,面对IPO过快的发行节奏,市场投资者既显得无奈,又显得担忧。

谈及无奈之处,莫过于股市IPO发行节奏加快,市场对IPO的发行速度显得有所麻木,但鉴于当下IPO新规模式,取消了预缴款申购机制,配合市值配售等形式,却大大强化了市场对IPO的需求。然而,若IPO得以停发,则市场的市值配售需求大大减弱,可能会引发大量存量资金分流,反而对市场形成了一种冲击压力。

谈及担忧......

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2017年04月27日 07:30

1元股再度出现,熊途漫漫还是牛市将至?

对于不少投资者来说,他们热衷于把半年线作为牛熊分界线,也有部分投资者把年线作为牛熊分界的参考指标。实际上,从近两年A股市场的表现来看,基本上反复徘徊于牛熊分界线之间,或许对于这样的市场环境,用震荡市场来描述比较贴切。但,若剔除了国家队资金护盘的影响,或许市场指数早已深陷熊市的格局之中。

A股投资者,长期受到熊市行情的困扰,而牛短熊长的市场特征,却让投资者产生了高度焦虑症。有时候,在股票市场中赚到来之不易的利润,已经是非常了不起的事情,为了及......

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2017年04月26日 08:06

逾千亿养老金到账投资,A股重要转折点来了吗?

提升养老金投资运营能力,加快养老金入市的步伐,这是近年来备受热议的重要事件。然而,回顾养老金投资入市的过程,也并不轻松。

2015年8月23日,《基本养老保险基金投资管理办法》正式颁布,意味着养老金入市进程正式开启。到了16年年中,社会保障基金理事会开展了2016年的招聘工作。随后,基本养老保险基金托管机构以及基金证券投资管理机构名单获得了确认与揭晓。

进入2017年,广西作为首个省级地区与全国社会保障基金理事......

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2017年04月25日 08:20

A股非理性下跌,是哪里出了问题?

今年4月份以来,沪指受压于3300高点,久攻不下的环境下,终于选择了破位下行的走势,并于短时间内出现了逾百点的下跌空间。但,与市场指数相比,个股杀跌动能却更为显著。有的股票,在短时间内出现了逾30%的跌幅,中小市值股票的“去泡沫化”力度非常明显。

A股非理性下跌,打破了市场往日的平静。然而,近三周股市的大幅杀跌,却一举改变了市场的“波动率低、投机性弱”的特征。但,对于近期A股市场的非理性下跌,究竟是哪里出了问题呢?

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