证监会打击“老鼠仓”还不够痛！

  “老鼠仓”一词经常出现在我们的视线之中。与此同时，近年来证监会也着力打击“老鼠仓”等违法违规行为，以营造良好的市场氛围。

  有数据统计，在近期查办的案件中，证监会共挖出41起老鼠仓案，其中，涉案交易金额累计10亿元以上的有7件，非法获益金额在一千万以上的有13件。而从“老鼠仓”的涉案范围来看，竟大多来自知名金融机构，而华夏基金、中国平安等也纷纷上榜。

  虽然“老鼠仓”一词被市场所熟知，但是市场往往会把它与内幕交易混为一谈。

事实上，“老鼠仓”并不等同于内幕交易。一般而言，“老鼠仓”具备三个重要特征，分别是利用未公开消息悄悄建仓、提前低价买入以及高价卖出获取利润等。如果用通俗的话来描述，即庄家在利用公有资金拉升股价之前，先用自己个人或相关关系人的资金在低位建仓，待公有资金拉升到阶段性高点后，提前布局的个人仓位却进行卖出获利的操作，由此形成了“老鼠仓”的行为。

  一直以来，“老鼠仓”的现象普遍存在。从“老鼠仓”获刑第一人的韩刚到中信证券分析师张明芳等，“老鼠仓”确实为相关利益者创造出巨大的利益。但同时，因“老鼠仓”的存在，也给市场带来了极大的不公。

  其实，“老鼠仓”无论对个人投资者，还是对券商机构来说，都是具有不少的杀伤力。不过，与券商机构相比，普通个人投资者受伤害的可能性更加明显。

  显然，对普通个人投资者而言，因自身缺乏了资金、信息等优势，由此在市场的博弈中明显处于劣势的格局。有时候，当他们手中持有的股票遭到了“老鼠仓”的袭击，出现了突发性的巨震走势时，敏感的投资者多数会选择及时止损离场。如此一来，却中了“老鼠仓“的伏击。待股价再度瞬间拉高之际，刚刚止损的投资者又不得不追高买入，从而大幅抬升了自己的交易成本。

  2009年，刑法第七修正案正式加入了“利用未公开信息交易罪”。对此，“老鼠仓”也正式入刑。

  不过，在实际操作中，虽然“老鼠仓”被真正入刑，但是却未必能够逐一定罪，由此给众多的“老鼠仓”行为创造了牟利的空间。

  根据不完全的数据统计，过去证监会每年立案调查的相关案件多达110件。然而，最终能够顺利作出行政处罚的案件数量却不高于60件。其中，平均每年移送涉刑案件仅有30余件。至于更多的案件，最终却是不了了之。

  确实，因市场涉及“老鼠仓”的案件众多，而市场又缺乏及时监控和及时处理的能力，“老鼠仓”的行为也就容易持续上演。同时，更为关键的是，对待“老鼠仓”的问题，市场的违规成本又相当低，由此让不少不法分子逃过一劫。

  因此，笔者郭施亮认为，对待“老鼠仓”的行为，证监会严打的态度是值得肯定的。但是，当下市场的违规成本依然很低，容易给不法分子产生牟利的空间。最终，证监会的严打只能够起到表面震慑的作用，却无法从根本上清除“老鼠仓”的土壤。

  显然，证监会打击“老鼠仓”的行动还不够痛！对此，管理层不仅需要大幅提高市场的违规成本，同时还要加大对“老鼠仓”的打击，要达到“杀一儆百”的效果。这样，才能够从根本上解决“老鼠仓”这一市场痼疾。