财新传媒
2017年08月23日 07:13

养老金正式入市,投资者的大救星还是最大的竞争者?

养老金问题,牵涉亿万老百姓的财富命运。然而,随着人口老龄化程度的逐步加剧,养老金收支压力也逐渐体现,面对多年来投资运营能力低下的养老金,在当下的市场环境下,也更需要从本质上提升养老金的投资运营效率。换言之,在未来养老金收支压力高居不下的背景下,提升养老金投资运营效率,增强养老金保值增值的能力,这才能够从实质上解决养老金收支压力高居不下的困局。

提升养老金投资运营效率,加快养老金的投资入市进程,无疑是最为关键的举措。但是,对于养老金的投资入......

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2017年08月21日 07:05

中小创业板首现养老金身影,这说明了什么?

前一段时期,证金公司新进创业板上市公司,引起了市场的广泛热议。受此影响,昆仑万维、苏交科短期股价受到了明显的提振。有着国家队资金之称的证金公司,它的一举一动确实引起了市场的高度关注,而此前创业板市场的接连大跌,且其估值泡沫的加速挤压,也加快创业板市场的见底,并促使市场逐步回归至合理的价值运行中枢区域的表现。

值得一提的是,一方面是以证金公司为首的国家队资金的加快布局,另一方......

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2017年08月18日 07:28

假如盘活上市公司参与理财的闲置资金,A股命运是否改变?

根据数据统计,今年以来已经有超过800家上市公司参与购买理财产品,而在去年同期,也仅有约619家上市公司参与其中。由此可见,无论从参与理财的资金规模,还是从参与理财的上市公司家数来看,确实较以往出现了明显的提升。

上市公司利用闲置资金购买理财产品,已然不是一个新鲜的话题,而近年来这一现象也频繁出现,引起市场的广泛热议。或许,就现阶段的市场状况来看,有几个原因可以解释上市公司的这一行为。

其中,市场持续......

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2017年08月16日 07:00

中国股市的波动率是越低越好吗?

2015年下半年,中国股市经历了一轮轰轰烈烈的股市非理性波动风波,而在杠杆牛市泡沫破裂之前,中国股市的杠杆牛市行情也一度让市场进入到极度疯狂的状态之中,股市潜在杠杆率也显著提升。

“成也杠杆,败也杠杆”,这是14、15年中国股市的真实写照。不可否认,在高杠杆工具全面激活之际,股市波动率显著提升,而杠杆牛市大背景下,也创造出一系列的大牛股,但市场潜在的泡沫风险也出现了迅猛扩大的格局,而随着市场炒作热情的水涨船高,股市投机泡沫就显得更为膨胀,而当市场泡沫达到极致之际......

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2017年08月15日 07:18

中国股市出现第一家突破500元的股票,真相到底如何?

今年8月14日,贵州茅台创出500.1元的历史高点,并成为了中国股市历史上第一家突破500元的股票。但,美中不足的是,贵州茅台最终股价仍未能够有效站稳500元大关,而其收盘价格报收于499.83元。

中国股市首次出现逾500元的高价股,这成为了中国股市的一个标志性事件。然而,回顾过去两年的时间,也曾因杠杆牛市造就了一批惊动市场的大牛股。其中,在2015年上半年,即在市场处于极度疯狂的阶段,A股市场股价超过100元的上市公司,还是为数不少,更有甚者其最高股价一度超过400元......

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2017年08月11日 07:47

逾800家上市公司购买理财产品,为什么会这样做?

今年以来,市场资金面相对紧张,而在此期间,各类货币基金、银行理财产品的年收益率水平也出现了水涨船高的迹象。面对当前房地产调控升级,股票市场不确定因素增多以及实体经济回暖前景有待观察的大环境,更多投资者愿意把资金,尤其是闲置资金投放至货币基金乃至购买银行理财产品,试图获得更稳健的投资回报率。

然而,在实际情况下,上市公司购买理财产品的热情并不逊色于普通投资者。根据21世纪经济报道资料显示,截至今年8月8日,今年以来已经有826家上市公司参与购买理......

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2017年08月10日 08:05

布局证金增持股还是高高在上的白马股?

目前,市场已经进入到上市公司2017年半年报披露的关键时间点。然而,从半年报的披露情况来看,也不时发现证金公司乃至汇金的身影。甚至,作为近段时期持续低迷的创业板市场,也同样出现了证金公司的身影,而证金汇金的投资策略也出现了略微的转变。

在市场看来,无论是证金还是汇金,都从某种程度上代表着国家队资金的意愿,而它们的投资布局往往暗示出某只股票的中长期投资价值开始逐渐展现。

就在今年7月底,当市场数据揭示......

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2017年08月08日 07:49

新股涨停板数量骤减,这释放出什么信号?

与以往新股普遍连涨10个涨停板以上的现象相比,近期新股涨停板数量大幅减少,更有甚者连板数量不足3个。由此可见,从近期的新股表现来看,其赚钱效应大为减弱。

新股涨停板连板数量的骤减,这恰恰体现出市场对新股炒作的力度逐渐回归理性。受此影响,以往新股过度炒作的现象得到了一定程度上的压制,透支股价炒作预期的行为也得到了较好的约束,这利于降低整个市场的投机泡沫,促使市场的估值逐渐回归理性化。

那么,新股涨停......

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2017年08月07日 07:44

黄奇帆为中国股市开了什么药方?

全国人大财政经济委员会副主任委员黄奇帆的言论,一直备受社会各界的关注。近日,据第一财经获悉,黄奇帆在江苏调研上半年经济形势的时候,作了4万字报告,其中就有他对中国股票市场发展的观点。

“中国股市的要害是27年还没有建立起正常的垃圾股企业退市机制。”这是黄奇帆强调的观点之一。确实,退市问题似乎在中国股市中争议多年,但退市常态化一直未能够获得实质性的推进。近年来,虽然A股退市率有所提升,但与同期上市的数量相比,股市退市率仍显严重不足,中......

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2017年08月01日 08:24

停牌超50天将踢出指数,给任性停牌股敲响警钟!

几经波折,A股市场终于获得了MSCI的纳入。按照计划,从2018年6月份开始,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数,计划初始纳入222只大盘股。然而,对于A股市场来说,纳入至MSCI的过程也显得并不轻松,即使被宣布成功纳入,也对被纳入的A股上市公司来说,充满了考验。

就在近日,路透社援引MSCI公司董事总经理谢征傧的观点报道,“如果我们发现一家公司停牌了很长的时间,超过50天,我们将会把它从指数中移除,而且我们至少未来12个月内,都不会把它重新纳入指数......

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2017年07月31日 07:54

追涨白马股还是抄底题材股?

2017年,对于投资者来说,他们的投资命运往往取决于其所选择的投资标的。换言之,如果投资者选择了白马股作为中期布局的对象,那么今年的投资收益率还是比较丰厚的。但,如果投资者选择了一些业绩变脸的题材股进行布局,那么投资者很可能需要承受一定的投资亏损风险,甚至远远跑输同期的市场指数。

以上证50指数为例,作为白马股扎堆的市场指数,全年表现良好。截至7月28日收盘,上证50指数累计上涨15.28%,市场指数已逐渐接近15年高点区域。在此期间,创出阶段性新高,乃至......

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2017年07月28日 07:53

证监会对直接融资的表态,这到底有何含义?

7月26日晚,《央视财经评论》演播室迎来了三位重要嘉宾,包括了证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中国证券业协会会长陈共炎。在此期间,节目谈论了不少投资者关心的热门话题,并引起了市场的高度关注。

其中,证监会办公厅副主任李钢在节目中表示,“将直接融资等同于IPO,恐怕是一个误解。我们通过规范减持政策,收紧再融资,为IPO腾出空间。”至于上交所总经理黄红元则表示,“IPO一定会考虑市场总的发展状况,一定是一种常态化的均衡。&rdquo......

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2017年07月27日 08:02

出现证金身影,创业板的拐点要来了吗?

跌跌不休,这是最近两年创业板市场的真实写照。然而,与之相比,以上证50为主的白马股投资标的却展现出强势表现的一面,两者之间的区别非常明显。

从4037.96点调整至接近1600点的水平,创业板市场累计最大跌幅接近60%。然而,对于创业板市场的跌跌不休走势,既有抑制资产泡沫、去泡沫化的因素影响,又有并购环境变化,上市公司盈利能力变化等因素的冲击。与此同时,在上市公司业绩频繁变脸的背景下,加上IPO高居不下的冲击,对创业板市场的合理价值运行中枢构成了冲击,市场......

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2017年07月26日 07:55

今年269家IPO公司完成上市,高速IPO下市场究竟忧虑什么?

根据证券日报报道,截至今年7月21日,沪深市场年内有269家公司完成上市。其中,上交所主板132家公司完成上市,深交所中小板48家公司完成上市,而深圳创业板89家公司完成上市,按照这一水平计算,年内市场合计募资规模超过1300亿元。

另外,根据此前普华永道的数据统计,2016年沪深股市IPO达到227家,2015年为219家,而其融资规模分别为1504亿元和1586亿元。由此可见,从目前为止,今年沪深股市IPO数量以及IPO募资规模已经达到乃至超过去年以及前年的全年水平。

需要注......

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2017年07月25日 08:12

创业板估值将接近纳斯达克,抄底还是回避?

2015年6月,创业板市场创出4037.96点历史高点,在此期间,还创造出一些价格上百元的高价股,创业板市场的炒作热情基本上达到了极致。然而,似乎谁也没有想到,时隔两年多的时间,创业板市场指数还不到1700点的水平,而这两年间,创业板市场的缩水力度出乎市场的预期。
 
市场指数大幅下挫,股票市值的大幅下降,在创业板市场整体盈利能力仍未出现较大改变的基础上,创业板市场的估值水平骤然下降。
 
其中,根据彭博的报道,中国创业板指数基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍,与之相比,纳斯达克指数的市盈率水平为34.3倍。换言之,按照这一数据分析,中国创业板指数的估值也将接......
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2017年07月21日 07:51

监管环境松紧还是未来股市的重要看点

截至今年7月20日收盘,上证指数创出阶段性反弹新高,且距离3301前高点仅有一步之遥的空间。与此同时,上证50指数再度上演“强者恒强”的格局,7月21日指数更是创出了两年新高,其强势表现出乎市场的预期。

实际上,从今年的市场表现来看,较2016年相比,股市整体波动率仍低于2016年,但市场指数以及个股分化的程度却非常明显。

一方面是上证50指数的迭创新高,另一方面则是创业板指数创出股灾调整以来的新低点,而在......

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2017年07月20日 07:51

上市公司任性停牌行为,真没办法应对吗?

上市公司停复牌问题,在A股市场中颇受市场各方的高度关注。在A股市场上,不乏一些停牌时间过长的上市公司,有的停牌时间长达半年以上,更有甚者长达一年以上。至于上市公司任性停牌行为,则显得更为普遍,当市场行情稍有不妙,或可能触发股权质押平仓风险的时候,部分上市公司率先考虑到的解决方式就是停牌。

2016年5月27日,沪深交易所发布了停复牌新规,试图限制上市公司任性停牌的问题。时至今日,新规已经沿用超过1年的时间,虽然A股市场任性停牌现象略有减缓,但市场中......

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2017年07月19日 07:41

新都退最后投机利润超过40%,欣泰退还有奇迹吗?

本月初,新都退终于完成了它的交易使命,并最终遭到摘牌处理。然而,回顾新都退在退市整理期内的市场表现,却值得市场去回味。

今年5月24日,新都退进入退市整理期,且在恢复交易后出现迅速杀跌的走势,于6月21日探底1.2元的调整新低。但,让市场感到意外的是,自6月21日以后,到新都退摘牌前,新都退股价却出现了显著反弹的走势,而截至7月6日,即新都退摘牌前的最后一个交易日,其最高交易价格达到1.77元,自1.2元上涨以来累计涨幅超过47%,而按照当时1.7元的最后收盘价计......

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2017年07月18日 08:10

为什么中国股民比较难适应四平八稳的股市?

在抑制资产泡沫,延续降杠杆的背景下,早已给今年中国股市的运行表现定了个调。近日,金融工作会议多次提及“风险”二字,且着重强调了“防风险”、“加强金融监管”等内容,实际上进一步为当下的金融市场定调。

很显然,在“防风险,守底线,抑制资产泡沫”的大环境下,作为聚集社会财富资金较多的中国股票市场,自然很难再度重演14、15年的疯牛行情,而演绎08年的暴跌行情也基本上遭到了封杀。

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2017年07月17日 07:56

上市公司业绩变脸频现,究竟引来什么问题?

A股上市公司业绩变脸问题,基本上常有发生,而每一年发生业绩变脸的上市公司数量也并非寥寥无几。

根据红刊财经数据统计,截至目前,已有108家公司发布了业绩修正公告,而其中有38家业绩预期被下调。在此期间,市场中不仅存在着业绩预增速度遭遇下调的上市公司,而且也有宣布预减以及预亏的上市公司。更有甚者,更令市场感到惊讶的是,由原来的预盈预增调整为现在的预减预亏,而部分上市公司业绩调整的幅度更为巨大,与此前业绩预告存在着巨大的差别。

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