财新传媒
2017年03月14日 07:59

万科股权之争,最终结果将会告诉我们什么?

 

  万科股权之争,被闹得沸沸扬扬。受此次事件影响,原本颇具社会影响力的险资资金,其实际投资去向以及投资比例等,也遭到了市场多方的质疑。

  从财务投资、到大举入局,再到频繁举牌,最后到监管下的快速熄火,这是近两年险资资金的真实写照。在此期间,部分任性采取高杠杆入股乃至举牌的大资金,因其投资的力度凶猛,且其并不仅仅意在财务投资,而是逐步进驻上市公司董事会,乃至影响上市公司的正常运作,由此也被市场冠...

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2017年03月13日 07:36

美联储加息在即,A股再迎巨无霸回归?

 

  美联储加息,这个话题引起了市场的担忧。根据流程,当地时间31415日,将召开美联储议息会议。然而,从市场的预期来分析,3月美联储加息概率极高,而此前市场也预期年内美联储有望加息多次,对新兴市场带来不少的压力。

  去年12月中旬,美联储公布利率会议,并将联邦基金利率提高25个基点。然而,对于那一次美联储的加息行动,也备受市场的高度重视。不过,从那一次美联储加息影响来看,却有点出乎市场的预期。

  其...

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2017年03月11日 08:09

A股上市公司减持不断,这些钱可能跑去哪里?

 

  “重融资轻回报”,这是A股市场多年来的真实写照。确实,在中国股市里,无论是IPO融资,还是再融资的力度,都是高居不下,深刻影响着股市投资与融资功能的均衡发展。近年来,轻松破万亿的抽血力度,更是让市场倍感压力,投资者更是很难从股市中分得一杯羹。

  过度融资固然可怕,但股市过度融资的背后,还会产生出一系列的问题,如大股东高管的套现减持压力、接连的再融资行为以及各种不为人知的利益输送等。其中,这些年...

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2017年03月10日 07:56

股市“稳如泰山”,是好事还是坏事?

 

  2015年的中国股市,经历了一个大涨大跌的过程。在此期间,高杠杆资金工具的全面激活,激发了市场全面做多的热情。然而,当股市泡沫达到一个极致之际,一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”“去泡沫化”过程,却把狂热的市场瞬间打回原形。不到半年的时间,股市却几乎重新回到了1411月份的启动点位。

  2015年,是亿万中国股民无法忘记的年份。在这一年中,股市由暴涨转变为暴跌,多少股民“一夜暴富”的梦想,也因此破灭。然而,...

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2017年03月09日 07:45

退市说了这么多年,为何还没有实质性效果呢?

 

  近日,中国证监会副主席姜洋表示,正在积极修改完善退市标准。自今年以来,实行的具体举措,就包括了加强信息披露、修改完善退市标准、加强交易所一线监管等。“退市”一词,又一次引起了市场的广泛热议。

  在中国证券市场里,上市公司退市为何就这么难呢?或许,这是不少投资者的内心想法。

  “上市难,退市更难”这是中国股市多年来的真实写照。时至目前,中国股市上市公司总数已经超过3000家。与此同时,纵观历史的...

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2017年03月08日 07:45

保监会为险资“正名”,举牌潮有望卷土重来吗?

 

  举牌潮频现,这是近年来频繁上演的现象。不可否认,经历了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”过程之后,A股市场多数股票已经初现较佳的投资价值,而各类资本通过较低的价格对相关的上市公司进行财务投资,也是一种理想的资产保值增值策略。

  近年来,无论是险资机构,还是上市公司控股股东、私募基金,乃至自然人等,都试图通过各种的方式来实现财务投资的目标。更有甚者,其投资入股,乃至举牌的行为,并非意在简...

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2017年03月07日 07:50

“保命钱”增值,到底有多重要?

 

  随着各项准备工作的逐步落地,养老金入市的步伐也持续加快,而时至目前,养老金入市已经进入到实质性的阶段。

  根据数据显示,2016年企业职工基本养老保险基金总收入2.84万亿,总支出2.58万亿,当期结余2600余亿元,而累计结余为3.67万亿元,可供17个月的支付。另有数据显示,2016年我国五项社会保险基金总收入5.28万亿,累计结余超过6.5万亿元。

  由此可见,面对如此庞大的资金,有效管理固然重要,但仍需考虑到其可...

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2017年03月06日 07:49

政府工作报告再次不提注册制改革,言下之意是什么?

 

  今年的政府工作报告,亮点不少。其中,受到市场高度关注的消息,莫过于《证券法》修订提速,但并不涉及注册制改革。由此一来,实际上政府工作报告已经连续两年未提及注册制改革。

  除此以外,对于此次政府工作报告,还强调“促进金融机构突出主业,防止脱实向需,解决融资难,融资贵问题。深化多层次资本市场改革,积极发展新三板和创业板。”由此可见,作为近年来高速扩容的新三板市场,也于今年政府工作报告中被首次提...

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2017年03月03日 07:45

中国股市有构筑双顶的可能吗?

 

  实现“稳中有升”的市场运行格局,这是市场期待的行情表现。与此同时,在抑制资产泡沫、延续去杠杆化的定调下,无论是股市,还是楼市,全年暴涨暴跌概率在逐渐降低,波动率持续下降也是预期之内的事情。

  对于2016年的市场行情,剔除年初熔断机制匆匆落幕的影响,全年股市基本上呈现出稳中有升的格局,股市波动率骤然下降。进入16年三季度以后,市场行情有加速推进的迹象,并在险资资金全面激活的影响下,沪市于1611月...

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2017年03月02日 08:15

人社部的这个表态,给A股带来什么暗示?

 

  据了解,人力资源和社会保障部副部长游钧表示,养老基金投资运营的实施并不意味着入市,进入股市只是养老基金投资的一种选择,并且由市场机构根据市场状况来选择入市的时点。对于人社部的这一表态,也引起了市场的不安情绪。

  实际上,在去年年初,时任人社部新闻发言人李忠,也曾经在新闻发布会上表示,养老金委托投资不等同于“入市”,委托投资开始的时间与“入市”的时间也不能够划等号。由此可见,对于近期养老金入...

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2017年03月01日 08:01

为IPO担惊受怕的时代,该结束了吗?

 

  多年来,IPO的停发与否、发行节奏快慢等问题,一直备受市场各方的高度热议。其中,IPO与股指之间的关系,市场各方也有着不同的观点,而在过去多年的时间内,A股市场也常有IPO停发的现象。

  近日,中国证监会主席刘士余就IPO与股指的关系问题,就作出了这样的表述。

  “我们曾经用过减少甚至暂停IPO的方法,力图稳定市场,但从长远来看,效果并不好,因为没有解决资本市场长期稳健发展的机制性问题,没有解决资本市场的...

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2017年02月28日 07:50

未来中国股市首要任务还是这件事

 

  近日,人民日报刊发《股市稳定运行靠什么?》的文章。其中,文章称,股市运行事关经济金融全局。股市不稳,不仅市场自身发展大受影响,还会对系统性金融安全造成威胁,而“以稳为重、稳中求进”各方已形成共识。

  实际上,自刘士余上任以来,市场发展基本上离不开三个字,即“稳、严、进”,而这也是最近一年来对市场的最佳概括。与此同时,纵观刘士余上任以来的市场表现,基本上呈现出运行重心持续抬升的格局,在此期间...

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2017年02月27日 07:50

刘士余这一次列出哪些核心词?

 今年226日上午10时,中国证监会主席刘士余在新闻发布会上的发言,引起了市场各方的高度关注。事实上,就在前一段时期的全国证券期货监管工作会议中,刘士余发表的“资本市场不允许大鳄呼风唤雨,对散户扒皮吸血的,要有计划的把一批资本大鳄逮回来”等言论,已经牵动着市场多方的神经,而这一次他究竟说了些什么,无疑受到了极大的关注。

  其中,就IPO与股指的关系问题,刘士余表示,“我们曾经用过减少甚至暂停IPO的方法,...

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2017年02月24日 07:43

多股上市以来涨幅超百倍,炒股致富要靠什么?

  股票市场,基本上离不开“七亏二平一赢”的定律。换言之,多年来,在股票市场中,亏损者众多,而持续盈利者很少。

  或许,对于中国股民来说,在中国股市中实现持续盈利,是一件非常艰难的事情。究其原因,一方面在于股市自身机制不成熟,且缺乏相对平等的交易环境;另一方面则在于市场投机性强,股民平均持股周期很短,多数人都热衷于追求“一夜暴富”的目标,由此导致股市投机色彩浓厚,但真正赚钱的人却很少。

  实际上,...

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2017年02月23日 07:48

绝不能把保险办成富豪俱乐部,为A股释放出什么信号?

 

  中国保监会主席项俊波出席国新办新闻发布会,会上他的系列讲话,引起了市场的高度关注。

  其中,他重点强调了几点,包括“把防控风险放到更加重要的位置”、“绝不能把保险办成富豪俱乐部,更不容许保险被金融大鳄借道和藏身”、“对个别浑水摸鱼、火中取栗且不收敛、不收手的机构,依法依规采取顶格处罚乃至坚决采取停止新业务等举措”。与此同时,他还强调需要更好发挥保险资金的长期投资优势,引导保险资金坚持价值投...

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2017年02月22日 07:54

刘士余任内实现了真正意义上的慢牛行情?

 

  既不希望股市出现暴涨的走势,也不希望股市出现暴跌的走势,市场维持稳中有升的格局,或许也符合市场多方的共同利益。然而,对于这一种稳中有升的市场走势,往往被市场称为慢牛行情。

  20142015年的杠杆牛市,掀起了全民炒股的热潮。然而,在疯狂的赚钱效应之下,股民疯狂投入资金,上市公司大股东接连采取股权质押的动作,而大资金大机构则叠加杠杆的倍数,试图在难得的牛市行情下实现利润的最大化。

  殊不知,当1...

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2017年02月21日 07:46

中国股市“再融资猛于虎”时代会成为历史吗?

与发行节奏明显提速的IPO相比,中国股市的再融资功能基本上发挥得淋漓尽致。用“再融资猛于虎”来描述近年来中国股市的发展状况,也最贴切不过了。   实际上,再融资已经沦为了中国股市的圈钱工具,而从近年来的数据显示,与股市IPO上千亿的融资规模相比,股市再融资规模更是连续超过万亿的水平,而2016年中国股市也成就了“史上第一融资年”的称号。   定向增发,往往属于最具广泛性的再融资方式,而随着股市再融资规模的...
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2017年02月20日 07:51

养老金入市,为何会让市场心慌慌?

 

  自《基本养老保险基金投资管理办法》出台以来,养老金入市的话题就引起了市场的高度重视,而作为关乎老百姓财富命运的养老金,其正式入市,将会给市场带来深刻性的影响。

  然而,自15823日至今,《基本养老保险基金投资管理办法》已经出台接近一年半的时间,但养老金正式入市的目标任务,却迟迟未能够得到有效完成,而在此期间,当市场传出养老金入市的传闻,却往往容易成为影响市场投资信心的主要因素,甚至不排除存...

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2017年02月17日 07:43

此时松绑股指期货,到底合不合适?

 

  曾因2015年股灾风波的冲击,股指期货不得不陷入全面收紧的格局。其中,从15731日至92日期间,中金所的接连动作,对股指期货的功能持续收紧,而在相关规则的约束影响下,包括提升保证金、对异常交易的限制以及提升手续费成本等因素,也给当时的股指期货构成了沉重的冲击,而在随后的交易时间内,期指流动性几近枯竭,甚至处于形同虚设的状态。

  时隔近一年半的时间,中金所经过认真研究,终于对股指期货进行松绑。其...

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2017年02月16日 07:41

近40倍市盈率的银行股诞生 颠覆价值投资者理念了吗?

 

  银行板块,这是一个沉寂多时的投资品种。与此同时,我们从部分上市银行股票的二级市场走势可以发现,却在较长的一段时期内出现了横盘震荡的走势,而每个交易日不足1%的振幅,确实让不少投资者,乃至长期投资者失去了投资的耐性。

  然而,从近期的市场表现来看,银行板块却有着一轮不错的表现。从银行板块指数的走势分析,目前的指数点位已经非常接近去年12月份的高点水平,而在近期持续走强的行情中,次新银行股的表现更...

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